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美联储女王讲话鹰姿勃发 天平标尺开始倒向通胀
作者:admin | 发布时间:2014-12-18 09:20
周四(12月18日)凌晨市场迎来了本周万众瞩目的美联储利率决议,有一点与市场预期不同的是,本次美联储声明中指出可以耐心的开始将货币政策立场正常化,但并未弃用“相当长一段时间”措辞。其中15位决策者认为首次升息的合适时间在2015年,2位认为在2016年。

随后美联储主席耶伦发表讲话,纵观此次讲话可以看出,美联储对通胀的关注度似乎高于就业指标,这表明未来一段时间,相比于就业数据,市场的关注焦点可能更偏重于通胀数据的表现。而市场对其讲话的解读认为较为鹰派,理由是讲话中耶伦或暗示美联储最快将在明年4月FOMC会议开启加息,这个时间点早于大部分市场预期。

美联储指出,“重申如果经济进展较预期更快,升息就可能较预期提前,但如果进展放缓则可能推迟升息,通胀继续在委员会较长期目标下方运行,部分因能源价格下挫。”

美联储并指出,決策者的預期中值为在2015年底适合的联邦基金利率为1.125%,預期2016年底利率为2.500%,預期2017年底利率为3.625%。”

美联储FOMC决议自2011年以来首次出现3张反对票,本次决议以7比3的投票结果通过利率决定,费舍尔、柯薛拉柯塔及普罗索投出反对票,其中费舍尔支持的加息时间早于多数委员。
 

市场解读耶伦讲话较为鹰派 通胀取代就业成新风向标

美联储主席耶伦在随后的新闻发布上的讲话较被市场解读较为鹰派,市场分析人士认为,按耶伦“未来两轮会议不大可能开始货币政策正常化”的描述,美联储最快将在明年4月FOMC会议开启加息,这个时间点早于大部分市场预期。

耶伦表示,就业增长稳定,前瞻性指引改变不代表意图改变,就业市场仍有发展空间,若就业市场改善,将会有更多就业者寻求工作。

纵观此次耶伦讲话,通胀指标似乎成了关注的重中之重,耶伦暗示,按照目前通胀水平,至少未来几次不太可能启动加息。

耶伦指出,“FOMC认为美国经济基本上非常强劲,FOMC预计通胀会朝着通胀目标发展,市场指标反映出的通胀预期下滑可能是暂时的。美联储将会密切关注通胀,油价下跌将在短期内拉低通胀。

耶伦强调“通胀与目标水平的差距正在逐步收窄,至少未来两次会议上不太可能开始货币政策正常化。”

耶伦并指出,在当前通胀面临下行风险之时,要有信心通胀将在开始政策正常化之前走高。美联储预计整体通胀一段时间面对压力,油价下跌是重塑世界经济前景的最重要因素之一,油价下跌给通胀带来压力,希望在货币政策正常化前恢复对通胀上升信心,基于油价的通胀走势是暂时的。

耶伦表示,只要预期仍受控,就业市场复苏将提升薪资和物价压力。美联储货币政策将在很长一段时间内维持宽松,美联储不认为2%的通胀目标过高,基于市场通胀预期所采取的措施或将也对市场流动性造成影响,FOMC声明很好地体现出了委员会多数派的看法,与会委员在利率决议上存有分歧时正常现象。

关于升息的时间点,此次耶伦讲话确认了明年加息的可能性,但是未给出具体时间点,但指出明年春季的可能性较小。

耶伦表示,12月份FOMC决议声明表明,美联储可以在加息问题上保持耐心,此次决议声明表明美联储的政策意图并未发生任何显著的变化,聚焦经济状况会令升息时点更为恰当。

耶伦并表示,几乎所有与会委员都预计会在2015年加息,但依据当前的经济状况,明年春季加息的可能性很低,现在无法给出升息时间,具体加息时间仍要据经济预期而定,部分委员认为,2015年中期的经济条件可能适合加息。

著名财经媒体《华尔街日报》点出FOMC声明中值得注意的措辞变化--监控通胀:美联储FOMC声明加入了一项措辞,那就是声明称将“继续”密切监控通胀变化,这意味著美联储担忧与石油关联的通胀下跌;虽然耶伦强调通胀下滑是暂时的,大部分官员也认为经济将熬过这一短暂时期,但毕竟美联储之前并未在声明中表明正在监控通胀,且美联储在经济预期也大幅下调明年通胀预期,这两者似乎表明在就业市场与通胀之间,美联储的决策有偏向通胀指标的趋势。







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